طلا می تواند در سناریوی اول، افزایش یابد اما احتمالا قبل از شکل گیری یک روند صعودی بلندمدت، قیمت همچنان محدود می شود. یک بازار کار قوی، همراه با یک اقتصاد قوی، باید به فدرال رزرو اجازه دهد تا رویکردی محتاطانه برای تغییر سیاست اتخاذ کند و کاهش بازدهی دلار و اوراق قرضه را محدود کند.
سناریوی سوم به وضوح برای طلا نزولی است. اولویت فدرال رزرو این است که تورم را به هدف 2 درصد برگرداند و سیاستگذاران احتمالاً از کاهش پیش از موعد این سیاست خودداری کنند، حتی اگر بازار کار یا اقتصاد خوب عمل نکنند. در این مورد، افزایش نرخ دلار و بازده اوراق قرضه می تواند بر XAU/USD تاثیر بگذارد.
تحولات اقتصاد چین
سناریوی نخست پیش روی قیمت طلا
فدرال رزرو همچنین مطمئن است که ایالات متحده از رکود اجتناب خواهد کرد. در سه ماهه سوم، تولید ناخالص داخلی (GDP) با نرخ چشمگیر سالانه 5.2 درصد افزایش یافت. از آنجا که انباشت موجودی در آن دوره عامل اصلی توسعه بود، دیدن کاهش شدید نرخ رشد در نیمه اول سال 2024 تعجب آور نخواهد بود.
گفتنی است تا زمان نگارش این گزارش، CME Group Fed Watch Tool نشان داده است که بازارها با احتمال نزدیک به 70 درصد، پیش بینی می کنند که فدرال رزرو نرخ بهره را در ماه مارس، 25 واحد در ثانیه کاهش دهد. همچنین تا دسامبر 2024، تقریبا 60 درصد احتمال دارد که نرخ سیاست فدرال رزرو به 3.75 تا 4 یا حتی پایین تر برسد.
طلا پتانسیل صعودی خود را در اوایل سال 2024 به دلیل چشم انداز سیاست ضعیف تر فدرال رزرو، بازده اوراق قرضه پایین تر و ضعیف تر شدن دلار ادامه می دهد. با این حال، رکود در اقتصاد جهانی می تواند بر تقاضا تأثیر بگذارد و دستاوردهای این فلز گرانبها را محدود کند.
مشاوران دولت چین در مصاحبه ای اختصاصی با رویترز گفتند که اهداف رشد آنها برای سال 2024 بین 4.5 تا 5.5 درصد بوده است. در همین حال، مؤسسه رتبه بندی مودی نسبت به کاهش رتبه اعتباری چین هشدار صادر کرد و «چشم انداز» را از «پایدار» به منفی کاهش داد. این موسسه همچنین به «افزایش ریسک های مربوط به کاهش ساختاری و مداوم رشد اقتصادی میان مدت و کاهش مداوم بخش املاک اشاره کرد.»
طلای جهانی در سومین سناریو، پیش بینی می کند که پیشرفت تورم متوقف شود و نرخ شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی اصلی نزدیک به سه درصد تثبیت شود.
سناریوی دوم احتمال می دهد که تورم به طور پیوسته به کاهش خود ادامه می دهد، در حالی که نرخ بیکاری به طور قابل توجهی افزایش می یابد و اقتصاد ایالات متحده، نرخ های رشد کمتر از یک درصد در سه ماهه اول و دوم را ثبت می کند.
اولین سناریوی طلا در سال جدید میلادی، بر این احتمال استوار است که تورم به طور پیوسته به کاهش خود ادامه می دهد؛ در حالی که بازار کار از تعادل خارج می شود و فعالیت اقتصادی نسبتا سالم می ماند. این سناریو همچنین پیش بینی می کند، رشد تولید ناخالص داخلی در سه ماهه اول و دوم بین 1.5 تا 2 درصد باشد.
سناریوی دوم نیز برای طلا صعودی است و پتانسیل ثبت سودهای بیشتر از سناریوی اول را دارد. با این حال، اقتصاد ضعیف تر ایالات متحده می تواند بر سایر اقتصادها، به ویژه اقتصاد چین تأثیر منفی بگذارد و به تقاضای طلا آسیب برساند.
جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست گفت که اعلام پیروزی در برابر تورم، زودهنگام است. اما اذعان داشت، این سوال که «چه زمانی مناسب است کاهش نرخ ها را آغاز کنیم»، در حال بررسی است.
عدم قطعیت ها و ابهامات طلا در سال 2024
طلا در سناریوی دوم به کدام سمت می رود؟
پیش بینی اینکه چگونه نتیجه انتخابات ریاست جمهوری و همه تحولات مرتبط می تواند بر بازارهای مالی تأثیر بگذارد دشوار است. با این حال، طبق نظرسنجی Real Clear Politics که در 15 دسامبر انجام شد، تقریبا تا 50 درصد، این احتمال وجود دارد که دونالد ترامپ، رئیس جمهوری سابق آمریکا بتواند مجددا انتخاب شود.
٢٢٣٢٢٣